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责任编辑：陈合群行情回顾：今日基本金属普遍回升，其中沪铜震荡走高，cu1901合约交投区间为48700-49960元/吨，尾盘收于49830元/吨，日上涨2.13%。外盘方面，截止北京时间15：35，3个月伦铜报6204.0美元/吨，日上涨1.06%，其上方压力位关注6250美元/吨。

回顾最近的5次降息启动时点，极限的倒挂水平为125bp，倒挂幅度和当时联邦基金利率水平的极限比例为18%。倒挂幅度应该与预期未来降息的路径“长度”成比例，对于目前2.5%左右的基金利率，采用极限比例的估计较为合理。2019年美债收益率的极限位置或在2.2%。目前期货市场隐含的预期为联储在2019年“按兵不动”，但事实上，在加息周期的末尾，市场对于紧缩的结束的预期往往过于乐观，目前尚不能排除2019年加息的可能性。以2019年加息一次计算，联邦基金利率在2.75%左右，极限比例的倒挂幅度在50bp左右，2019年美债收益率的极限位置或在2.2%。

即使暂时没有颜色革命之忧，但当下的伊朗确实需要面对一个根本矛盾，那就是伊斯兰革命40年了，是继续革命还是要大力搞经济建设？这在伊朗国内有相当大的分歧，对政府不满的人中，有相当多的一部分认为伊朗应该改变内外政策，还有一些人甚至无法接受现有的伊斯兰政权。

曹国女儿因为这篇论文获得优待，得以在2010年入读韩国顶尖学府高丽大学。与此同时，曹国女儿在2016年至2018年就读医学院期间，曾两次不及格，但仍然获得奖学金。消息曝出后，韩国多所高校的学生进行抗议，要求校方查明曹国女儿被违规录取的相关疑惑。韩国舆论及在野党派纷纷要求曹国退出提名，但曹国坚决拒绝放弃提名，强调会在人事听证会上解释所有问题。

如前所述，美债曲线倒挂预测衰退的胜率不低，但曲线倒挂和衰退大概率并非因果关系，而是有内在的相关性。这部分我们回到最近三次美国经济衰退的历史情境，探究具体原因，然后再与当前的情况对比，来判断目前加息终结和衰退的问题。1990年：“储贷危机”储贷危机的背景：高通胀+利率市场化背景下，机构风险偏好被动抬升。美国储贷协会（Savings and loan Associations S&L）为区域性的金融机构，集中会员的小额存款，并对会员发放住房贷款，有些类似于国内的公积金性质。由于70年代开始的高通胀出现了存款搬家，而利率市场化后，美国出现了存款类机构争夺存款，负债成本上升。储贷机构的风险偏好被动抬升，而由于并不具备投资能力上的比较优势，当标的资产价格（如地产价格）出现调整的情况下，储贷机构大面积亏损乃至倒闭。

澳洲央行助理总裁肯特周二稍早表示，目前”并不特别急于”升息。他表示，澳洲利率下一次调整可能是上调，但通胀和失业率的进展料只会是逐渐的。利率期货显示12月前央行采取行动的机率约30%，在明年6月前，升息至1.75%的机率都不到100%。媒体报导指出，未来几年有4，800亿澳元只付利息的贷款宽限期到期，将带来类似美国次优抵押贷款危机的效应，对家庭支出构成打击，并迫使陷入困境的借款人抛售房屋，不过澳洲央行助理总裁肯特（Christopher Kent）对此加以驳斥。