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3．用户：实为补贴出的“便宜”而来，真实价值缺失用户留存困难拼多多为什么可以累积4.8亿用户？我们对拼多多的用户调查显示，72%的用户选择在拼多多购物的原因是“便宜”，而选择品质保障的仅有2%，可见用户选择拼多多的核心原因就是“便宜”。但我们认为补贴出的便宜筑不起稳固的基本盘。我们调查的拼多多用户中，仅有19%会在商品价格一致的情况下留在拼多多购物，而36%会选择京东。况且，阿里与京东在成本及效率上都比拼多多具有优势，做低价商品的能力更强，目前阿里的“便宜好货”，京东的“京喜”已经与拼多多的价格带高度重合，而千人千面的商品算法推荐，使用户因“便宜”心理印象而建立的使用黏性显著降低。而在发展上，我们认为应用“需求分层”而非“消费者分层”来分析，零售商满足消费者需求的规律是“由奢入俭易，由俭入奢难”，拼多多向“五环内”需求的渗透，将因此而非常困难。而所谓“下沉市场”并没有很多电商尚未开发的空白用户，市场对其潜力存在高估。
当前在DxOMark排行榜上，iPhone已经跌至第十名（iPhone XS Max），后置相机成绩为105分，与前五名有较为明显的差距。前五名分别为三星Galaxy Note 10+ 5G、华为P30 Pro、三星Galaxy S10 5G、荣耀20 PRO、一加7 Pro等（P30 Pro与Galaxy S10 5G同为112分，荣耀20 PRO与一加7 Pro同为111分）。
事实上，随着近年来国家政策对房地产行业的收紧，雅戈尔的房地产业务下降明显。据其2017年年报显示，报告期内，地产板块营收同比大降52.70%，板块业务营收甚至低于早已被边缘的服装业务。房地产业务萎缩早在1992年，雅戈尔就涉足房地产领域，而房地产板块也为其贡献了过半的营收。
沃兹尼亚克最近在盖伊·川崎（Guy Kawasaki）的《Remarkable People》播客节目中接受采访时重申了他从未被苹果解雇的事实，因此理论上他仍然是苹果的雇员，并且他表示，自从他们创办公司以来，他是唯一一位每周领薪水的人，扣除税款后，他现在每周从苹果公司获得约50美元的薪水。
【欧美】日内欧元1.1300-10区间空 保护40点 目标1.1260 1.1220美盘欧元1.1210-20区间多 保护40点 目标1.1260 1.1300责任编辑：陈平天茂集团167亿元限售股解禁，刘益谦三年定增收益近70亿元本周解禁天茂集团一家独大，以超过167亿元的解禁规模占比过半。
责任编辑：陈志杰第一届新浪金麒麟最佳分析师全榜单（图）金麒麟宏观最佳分析师：外资或将加速配置中国资产天风证券宋雪涛、向静姝、赵宏鹤、王安妮2020年投资观点：展望2019年四季度和2020年一季度。整体而言，我们认为美国经济存在继续接近衰退的可能，基于此：
