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在房地产行业方面，他认为，未来三年将出现最后一个高峰。“现在每年14亿平的销量，第一个拐点应该是退休人口增加的时候，按照我们的测算是2021年。退休人口增加的时候代表生产者在下降，消费者在增加，这个时候中国的房地产行业会遇到一些实质性的考验”。

张效成、黄炳亮实际已于2013年5月份辞去新希望及子公司全部职务，但是因为新希望子公司的原因，子公司的相关工商变更于2016年9月份完成，因此，发行人与新希望不存在关联关系，迄今已超过2年。就业绩依赖问题，黄炳亮表示，“公司对新希望的销售占比逐年降低，截至2018年上半年，已经降至11.64%，因此不存在依赖。”

“为完成今年《政府工作报告》提出中小企业宽带平均资费再降低15%、移动网络流量平均资费再降低20%以上的目标，基础运营商将实施精准降费，促进网络应用普及。”陈肇雄说，一是针对低收入和老年群体的需求，推动基础电信企业在全国推出“地板价”资费方案；二是面向建档立卡贫困户给予最大优惠，助力网络精准扶贫；三是针对中小企业用户，通过直接下调资费价格，免费提速升档等方式，实现平均资费降低不少于15%，支持中小企业和民营经济发展。

4年来，中央财政和基础电信企业累计投资超过500亿元，支持13万个行政村通光纤，以及3.6万个4G基站建设。陈肇雄说，截至今年3月底，全国光纤宽带用户占比达到91%，4G用户占比达到75%，位居全球先进行列。固定宽带用户平均下载速率从2014年底的4.2M提升至28M，移动宽带下载速率从3G时代不足3M提高到22M，分别提升了5.6倍和6.3倍。

3.R和N的关系（其他参数不变）：利润和比价呈正相关，利润每变化一个单位，比价的变化值为：m / p；在上表中，我们展示的利润跳跃都是每档100元，那么R每档跳跃值= 100 * 89.6% / 63.98 = 1.40。则当下-74元利润对应的R值= -74 - （-100） *1.40 / 100 + 55.3 = 55.7。

最小：（53.1 – 44.96）* 10 = 81.4 （万元）最大：（61.8 – 44.96）* 10 = 168.4 （万元）谨慎考虑：如果第二季度原油价格继续上攻，沥青价格上涨幅度很可能会小于原油，导致比价变小；但同期沥青对总收入比价，即m也会变小。所以影响因素一正一反，对内外盘套利利润影响不大。