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责任编辑：张义凌来源：摩根士丹利华鑫基金信息不对称现象普遍存在于投资者与上市公司之间，所以由此引发的逆向选择问题也往往不容忽视。不过，在我们谈论股市中的逆向选择问题时，话题通常会被聚焦于一级发行市场中，即在信息不对称的影响下，质地一般的公司是如何挤掉质地优良的公司进而获得高于公司本身价值的发行价的。这一过程也可以概括为——由于投资者难以通过有限的信息分辨出质地一般和质地优良的公司（质地一般的公司通常会有更大的意愿去包装自己），也就只愿支付一个相对平均的价格，使得质优公司可能因被低估而退出发行，质地一般的公司则得以被高估。所幸A股的现行政策一直有助于降低股市的逆向选择风险，最近的案例就是科创板引入的专业投资者询价制度，投资经验更丰富、掌握的信息更充分的专业投资者能向上市公司申报更公允的发行价格。

花旗、汇丰（B&D）、中银国际担任此次增发的联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人，丝路国际、国泰君安国际、海通国际、中国民生银行香港分行、中国光大银行香港分行担任联席牵头经办人及联席账簿管理人。原有债券（增发标的）定价于2018年11月21日，初始本金额2亿美元，发行价6.75% / 98.662；债券去年11月首发时，部分由于定价水平大幅窄于彼时的存量美元债curve，投资者认购并不踊跃：2亿美元发行量 vs 3.65亿美元订单量（at FPG）。

他说，我们都有责任维护香港这个家，希望广大市民携手同心，止暴制乱，让政府可以改革向前，让社会可以重新出发，共建和平、繁荣、有爱的未来。新鸿基地产发展有限公司主席郭炳联表示，近期一连串暴力及挑战法治的行为，已经损害香港经济，严重影响市民生活。新地呼吁示威者停止暴力、回归理性，并重申只有沟通对话，才能为香港的明天找到出路。

他的22美元的目标价将使Luckin的估值是2021年预计收入的1.5倍，是每股预期收益的13倍。这比现在的1.3倍和11倍有所上升。来源：巴伦周刊责任编辑：郭明煜因婚致贫？人情礼金成农民第二大支出！中办国办发文整治21世纪经济报道 21财经APP 周潇枭 北京报道

Q1小家电行业收入端同比下降，企业表现分化。2020Q1小家电行业收入YoY-20.7%，表现优于白电、厨电，主要因疫情期间，消费者偏向于居家饮食、自制食品，对厨房小电需求量增加。分公司看，Q1部分企业因复工推迟及线下收入占比高（例如苏泊尔，其武汉基地业务占比高），收入端受疫情冲击明显；而一些品牌由于线上收入占比高、主要销售厨房小电（例如小熊电器、摩飞），收入端明显增长（Q1小熊收入YoY+17%、摩飞收入YoY+380%）。我们分析，Q1之后的几个季度，国内消费者居家用餐的频率仍高于同期，预计厨房小电产品销售将保持较好增长态势。需要注意的是，海外疫情蔓延，可能对国内小家电公司出口业务产生一定影响，外销情况值得跟踪。

谈及疫情，姚劲波称，这次疫情至少让各行各业全在线化提速了三年，愿和商家共克时艰，让千万商家活下来、发展好。“大家可以留意一下，在市场最面临挑战的时刻，58同城在分众、户外、电视侧逆势加大市场营销力度，在招聘、房产业务上启动重磅投放，覆盖了全国超150个城市。我们希望逆势投入能够让我们平台的中小商户获客更多，活得更好。”